编者按：本文来自微信大众号“燃财经”（ID：rancaijing），作者孟亚娜，修改 凌远川，36氪经授权发布。原标题《联想系的本钱玩家们》
柳传志退休，留下了一个怎样的联想？
12月18日晚间，联想控股正式宣告，柳传志提交书面辞呈辞去联想控股董事长职务，自2019年12月31日完毕后收效。现任联想控股高档副总裁兼首席财政官、履行董事宁旻接任，宁旻曾担任过柳传志的秘书。
或许在许多人的形象里，联想仅仅一家科技公司，是一个有些年岁、卖电脑的公司。但在曩昔的十多年里，联想实际上现已逐步褪去稠密的科技印记，变成了一家以出资为主体的控股公司。
主营事务为电脑等硬件产品的联想集团，背面的母公司是联想控股，后者是一家综合性的出资公司。联想控股旗下，具有联想之星、君联本钱、弘毅出资、联想创投等出资渠道，它们出资了科大讯飞、神州专车、旷视科技等明星项目。
柳传志
那些跟从柳传志打江山的人，比方朱立南、宁旻、贺志强等，都在出资上造就颇深。他们掌握着百亿资金，以出资的方法逐步扩展联想的事务地图。
那些脱离了联想的人，如郭为、刘二海等，则成为各自范畴杰出的本钱玩家。他们深谙本钱玩法，用本钱手法做强做大。
联想现已不是从前的联想。在柳传志周围，形成了一个以本钱为特征的联想系，他们是不容忽视的本钱玩家。
联想的出资地图
近年来，联想电脑的销量排名基本上没有从榜首的神坛掉下来过，是名副其实的全球榜首电脑厂商。凭借着全球榜首厂商和民族企业两块招牌，联想在国内的认可度曾一度极高，早年间，大多事业单位和个人买电脑都只认联想。
但近年来经历过内部的一些拆分和革新，从联想的公司架构来看，它现已悄然变成了一家出资公司。
何以见得？许多人会把联想和联想控股两个概念弄混，事实上，在2000年柳传志将联想一分为二并建立联想控股之后，大多数人所了解的那个老牌科技公司联想，已然变成了以联想之星、君联本钱、弘毅本钱、联想创投和联想集团为矩阵的联想系。
那个卖电脑的联想集团，现在仅仅联想控股旗下的一块事务，在双轮驱动的事务布局下，财政出资占了大头。
联想系的财政出资事务布局在天使出资、风险出资到私募股权出资等各阶段，且环环紧扣，联想之星担任前期天使出资、君联本钱首要担任VC事务，而弘毅本钱则为PE出资。在互联网进入下半场，工业互联网成为发力点，联想创投为其补齐了这一块的短板。
依据联想控股2019年半年报来看，在2019年上半年，公司完结收入人民币1793.11亿元，同比上升15%，归属于公司权益持有人净利润26.65亿元。从半年报可看出，联想控股全体增加得益于联想的双轮战略，即战略出资和财政出资的双重发力。
在本钱隆冬中，2019年上半年联想控股的财政出资事务净利润仍同比增加187%至13.5亿元。高增加要归功于其旗下的三只基金——君联本钱、弘毅出资和联想之星，这三支基金在半年内募资总额超越90亿，新出资项目算计近40个，退出项目超越40个，8家被投企业在境外上市。另一方面，战略出资也坚持了15%的稳步增加。
比较之下，能够很直观地发现，财政出资事务对联想控股的全体增加发挥了及其重要的效果。
时刻拉回到2000年，这一年是联想的新旧交替年，彼时，杨元庆和郭为正是柳传志门下的当红小生。柳传志将联想拆分为两大部分，一是联想集团，担任联想的PC端事务，交给杨元庆办理，二是神州数码，主导署理和软件事务，由郭为掌舵。事务拆分之后，郭为与联想渐行渐远。而实际操作这场拆分的暗地关键人物，便是后来君联本钱的朱立南。他非常拿手调理复杂关系，在他的调解下，这场拆分反常顺利便完结了。完结拆分后，他带着柳传志给的3500万美元，建立了联想出资，即现在的君联本钱，承当起了出资事务的重担。
君联本钱在建立后的第三个月，以300万美元注资科大讯飞，这是君联本钱正式建立后的榜首个项目。得益于人工智能的风口，身处智能语音范畴的科大讯飞敏捷成为行业龙头，七年后，科大讯飞成功上市，总市值超越600亿元，成为了君联本钱榜首期基金最成功的项目之一。
在科大讯飞之后，君联本钱又出资了宁德年代、药明德康、B站、神州专车、作业帮、智联招聘、拉卡拉、人人网、高德地图等项目。
2003年前后，我国企业进入了国有企业股份制改造的浪潮，企业并购出资成为一门好生意，弘毅本钱建立了。它先后操盘了我国玻璃、中联重科等出产制作类企业的改制重组，参加了今天头条、ofo等风口上的项目出资。
谁在为联想做出资？
“搭班子、定战略、带队伍“是柳传志经典的办理三要素。在联想的出资地图中，柳传志建立起了出资事务的办理班子，他们各个深谙出资之道，手握巨量资金，用出资组合拳的方法拓宽着联想的鸿沟。
“个体户挣点钱能够，可舞台太小，久而久之含义不大，回联想吧。”多年前的一通电话，柳传志将其时一心想创业的朱立南再次召回了联想。
回归联想后，朱立南先后担任了事务展开部副总经理、总经理、企划办副主任，逐步开端着手更多的事务展开和公司全体战略。柳传志屡次夸他在“会集团体才智”方面做的非常成功，能够把许多工作拆分的很清楚。这一点，从当年有条有理拆分联想能够取得验证。君联本钱建立之后，他思路很明晰，拿手层层拆解。一方面君联本钱在办理上吸收了联想经典办理三要素，另一方面摒弃了科层制，新创了合伙制的决议计划系统。
但是建立之初的君联本钱，展开却并不顺利。业界以为，前期朱立南由于不理解如何做VC，曾与腾讯马化腾坐失良机，在VC生长的路上缴足了膏火。
建立第三个年初，时机来了，时逢国企改制重组，联想有时机以贱价介入更多好项目，敏捷铺开自己的盘子。但朱立南心思细致，他不想赚快钱，所以回绝了在内部展开PE事务。他的坚持在一年后得到了认可，2004年中讯软件赴港IPO，杰出卖给了亚马逊，君联本钱活了。
与此同时，他的这次回绝也成果了赵令欢。赵令欢是柳传志团队中仅有一个“外来人”。2003年，他参加联想并兴办弘毅出资。比较跟从柳传志多年的联想元老们，赵令欢在联想的资格是最浅的，但他却是一个天然生成的出资家，投出了今天头条这种新经济小巨子，也参加了WeWork和ofo的出资。
联想创投能够视为联想对未来的一次出资。它的掌门人贺志强，曾在长达15年时刻里担任联想CTO和联想研究院院长。2016年联想创投建立，贺志强从技能转型出资人。围绕着才智互联网这条线，联想创投先后投出了寒武纪、旷视科技等独角兽企业。
在出资方面，朱立南、赵令欢、贺志强等人身上都有着一些一起的特性——“联想系低沉”。但比较之下，最为低沉的还得是刚刚从柳传志手中接班联想控股的宁旻。
宁旻
宁旻为人非常低沉，网上鲜有其报导，但江湖上流传着各种他的“传说”。他从柳传志的助理做起，一路升至助理总裁兼董事会秘书、副总裁、高档副总裁兼首席财政官、履行董事、执委会成员，并成为柳传志终究的接班人。除此之外，宁旻不仅是联想之星的履行董事，还在君联本钱和弘毅本钱中，也担任着董事的身份。
那些脱离联想的本钱玩家们
脱离了联想系的捆绑，那些脱离联想的本钱玩家们，好像要更有胆魄、愈加高谐和急进。
从前被外界看好的联想系“准接班人”孙宏斌，在乐视贾跃亭的套路中差一点为愿望窒息。乐视崩盘之前，融创我国以挨近170亿元的价格出资乐视网，孙宏斌从贾跃亭手中接下乐视董事长的方位。一年后，孙宏斌供认乐视网出资失利，卸职董事长一职。
贾跃亭（左）孙宏斌（右）
在房地产界，孙宏斌取得非常高调的风评。他的本钱运作逻辑是将土地拍到手后，快速出售，闪电速度回款，接着开工，靠卖楼的钱来付出买地的钱，但这种形式资金链极易开裂，非常冒险，他的榜首家地产公司顺驰，就由于资金链开裂终究卖给香港单伟豹。和坚决不赚快钱的朱正南彻底相反，孙宏斌理解自己拿手赚快钱。
近年来在风险出资界兴起的人中，刘二海是最特性明显的一个。脱离君联本钱之后，刘二海自立门户建立了愉悦本钱，建立四年投出了瑞幸咖啡、摩拜单车、蔚来轿车、蛋壳公寓、小猪短租等明星项目。
刘二海
在联想系统内，他曾任君联本钱董事总经理，担任TMT范畴的出资，先后参加了易车网、人人网、神州租车、智联招聘等上市项目。也正是在君联本钱，他结识了本钱狂人陆正耀，二人均为长时间资金商场的高阶玩家，可谓胆大心细。
刘二海和陆正耀最亮眼的协作，是以拿手本钱玩法著称的瑞幸咖啡。在两人的联手操盘下，仅建立18个月的瑞幸咖啡，就赴美上市，从建立到上市烧了至少5.5亿美金，顶着“算不过账来”的外界压力，瑞幸成为近年来最受争议的项目之一。
从联想系剥离出来的郭为，褪去“联想系低沉”的外衣，神州数码2001年在香港高调挂牌上市。从传统分销商到IT服务商再到构建才智城市，郭为在不停地拓宽着神州系的鸿沟。在郭为的系列本钱操作下，神州数码将旗下神州信息借壳 *ST太光上市，将市值提升到百亿级。现在，神州数码将目光投向了更久远的商场才智城市，企图与阿里、腾讯等互联网巨子协作建立才智城市生态系统。
在我国的互联网界，联想系是一个特别的存在。在联想不断向出资歪斜的过程中，他们开端用愈加本钱化的方法，参加到商场的竞赛中。
柳传志退休，留下了一个愈加本钱化的联想。不论是自动为之，仍是顺势为之，联想都已不是从前的联想。而柳传志将联想控股董事长的方位，交棒年轻人，则意味着柳传志的年代成为曩昔式。
但联想系的出资故事，仍将持续。
*文中部分图片来源于网络。
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